Изменения в сфере регулирования деятельности по управлению инвестиционным портфелем ввели в РК

Изменения в сфере регулирования деятельности по управлению инвестиционным портфелем ввели в РК

Агентство Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) внедрило новый правовой механизм в сфере доверительного управления. Постановлением от 18 августа 2026 года, вступившим в силу в день подписания, регулятор установил особый режим деятельности по управлению инвестиционным портфелем.

Новелла создает специализированный правовой коридор для крупных игроков фондового рынка, снижая бюрократическую нагрузку в обмен на соответствие жестким пруденциальным фильтрам.

Ключевые аспекты и условия нового регуляторного режима сводятся к следующему:

Целевое назначение и функционал: Режим вводится под конкретную задачу. Его участники наделяются правом осуществлять доверительное управление активами оператора Программы повышения финансовой устойчивости банковского сектора РК.

Нормативные изъятия (лицензионные каникулы): На период действия особого режима его участники легально освобождаются от двух строгих законодательных ограничений:

Они вправе управлять инвестпортфелем без получения профильной лицензии (изъятие из пп. 3 п. 1 ст. 45 Закона РК «О рынке ценных бумаг»).

На них не распространяется запрет на неуполномоченную деятельность на финансовом рынке (изъятие из ст. 4 Закона РК «О госрегулировании, контроле и надзоре финансового рынка и финансовых организаций»).

Субъектный состав: Воспользоваться режимом смогут только действующие юридические лица, уже работающие на казахстанском рынке ценных бумаг. Для входа в режим компания обязана заключить с АРРФР соответствующий договор.

Жесткий имущественный ценз: Взамен на регуляторные послабления Агентство устанавливает высокий порог входа, отсекающий недобросовестных или недостаточно капитализированных участников. Кандидат обязан соответствовать трем критериям:

Размер собственного капитала — не менее 35 млрд тенге.

Стоимость активов должна превышать обязательства компании и также составлять не менее 35 млрд тенге.

Абсолютная финансовая чистота: полное отсутствие просрочек перед клиентами, кредиторами и бюджетом (по налогам и обязательным платежам).

Механизм подтверждения и сроки: Финансовая состоятельность претендентов подтверждается строго на базе годовой финансовой отчетности за последний завершенный год. Сам особый правовой режим носит срочный характер и рассчитан ровно на пять лет.

С юридической точки зрения, данный шаг АРРФР — это классическая регуляторная «песочница», адаптированная под макроэкономические нужды. Регулятор привлекает к оздоровлению банковского сектора наиболее капитализированные компании, снимая для них административные барьеры, но гарантируя безопасность активов за счет высокой финансовой ответственности участников.